Dans les salles de marché comme dans les rapports des institutions financières internationales, la dette africaine est devenue un mot-code : risque, fragilité, alerte. Pourtant, derrière cette perception homogène se cache une réalité beaucoup plus complexe, où coexistent des trajectoires nationales divergentes, des structures d’endettement hétérogènes et surtout une interrogation centrale : la dette africaine est-elle réellement un problème de volume ou avant tout un problème de transformation économique ?