L’Afrique dispose de marges de croissance parmi les plus importantes au monde en matière d’énergies renouvelables (EnR). Cependant, la Banque africaine de développement (BAD) estime à 2 800 milliards de dollars le coût de mise en œuvre des engagements climatiques africains d’ici 2030. Or les flux actuels ne représentent qu’une fraction de ce montant. Entre retrait de l’aide publique, coût élevé du capital et montée en puissance des marchés financiers, qui paiera la facture ?
Par Marie-France Réveillard
Selon les données de la BAD, l’Afrique a besoin de 242,4 milliards de dollars par an en moyenne pour financer son action climatique et sa transition verte. Or les fonds réellement mobilisés ne s’élèvent qu’à 30 milliards de dollars par an. La facture est particulièrement salée pour un continent qui n’est responsable que de moins de 4 % des émissions mondiales de gaz à effet de serre (GES). Face à ce défi, les États africains ont longtemps compté sur l’appui des banques multilatérales pour porter cette transition. Ainsi, entre 2020 et 2024, la BAD a elle-même consacré 19,5 milliards de dollars d’engagements climatiques cumulés.
En 2024, les apports nets d’aide publique au développement (APD) bilatérale de la part des pays membres du Comité d’aide au développement (CAD) de l’OCDE1 à destination de l’Afrique avaient atteint 42 milliards de dollars. Les États-Unis y avaient alloué 15,9 milliards de dollars, soit plus du quart de leur aide bilatérale brute. De son côté, l’Union européenne (UE) s’est engagée à mobiliser jusqu’à 150 milliards de dollars entre 2021 et 2027 pour l’énergie, les infrastructures et la transition verte en Afrique, via l’initiative Global Gateway. À l’Est, la Chine a adopté une autre logique : les nouveaux engagements de Pékin sont tombés à moins de 2,1 milliards de dollars en 2024, répartis sur six projets seulement, selon le centre de recherche Boston University Global Development Policy Center (GDP Center).
Mobiliser le capital privé, mais à quel coût ?
Pour Audrey-Cynthia Yamadjako, coordinatrice de l’Initiative des Banques vertes africaines (AGBI – African Green Banks Initiative) à la BAD, le problème tient moins à l’absence de capitaux qu’à leur mobilisation et à leur orientation vers des projets bancables : « Le vrai problème, ce n’est pas tant la profondeur des marchés financiers – parce qu’il y a des ressources en Afrique –, mais comment mobiliser ces ressources et ce capital domestique ». L’Afrique capterait moins de 3 % des flux mondiaux, tandis que 23 % de la finance climat africaine provient de sources domestiques, contre 95 % en Asie de l’Est et dans le Pacifique et 80 % en Europe occidentale, explique l’experte.
Créée fin 2022 par la BAD avec plusieurs partenaires, l’AGBI vise précisément à créer des intermédiaires financiers locaux capables d’identifier, structurer et financer les projets de transition, en mobilisant davantage de capitaux privés et domestiques. Le financement d’un projet peut coûter deux à trois fois plus cher en Afrique que dans les économies plus développées, en raison du risque, des taux d’intérêt ou de la faiblesse des financements concessionnels. Le blended finance (financement mixte), qui combine capitaux concessionnels, ressources publiques et financements privés, doit contribuer à réduire ce coût et à améliorer la bancabilité des projets. « On a besoin d’avoir les bons instruments financiers », souligne-t-elle, citant les dons de préparation, les ressources concessionnelles et des maturités pouvant aller jusqu’à 40 ans pour certains projets d’infrastructures. Dans un contexte de raréfaction des financements concessionnels, les banques vertes doivent permettre aux États de faire davantage levier sur leurs ressources publiques. Pour la BAD, il s’agit « d’aider les intermédiaires financiers au niveau local à être en capacité de faire ce que nous pouvons faire au niveau régional », résume Audrey-Cynthia Yamadjako.
Après l’APD, le temps du marché
En 2025, sous l’effet du désengagement américain, l’aide publique au développement s’est soudainement contractée : l’APD mondiale a ainsi chuté de 23,1 % (à 174,3 milliards de dollars)2, soit la plus forte baisse annuelle jamais enregistrée. Simultanément, dans un rapport du 2 septembre 2026, l’ONU alertait sur un réchauffement qui devrait dépasser le seuil de 1,5 °C d’ici la fin du siècle. Même le scénario le plus optimiste prévoit +1,8 °C. Pourtant, l’objectif de 100 milliards de dollars annuels de financement climatique promis par les pays développés n’a été atteint qu’en 2022 seulement, avec 115,9 milliards de dollars mobilisés, selon l’OCDE3…
De leur côté, les marchés obligataires africains offrent, progressivement, une alternative aux financements concessionnels. La BAD, qui émet des obligations vertes (green bonds) depuis 2013, a levé 500 millions de dollars en 2025 dans le cadre de son programme de finance durable. En mars 2025, l’Industrial Development Corporation (IDC) sud-africaine a réalisé sa première émission obligataire durable, levant 110 millions d’euros, avec des ordres atteignant près de 186 millions d’euros. Au Nigéria, la troisième émission souveraine d’obligations vertes, lancée en juin 2025 pour environ 32,5 millions d’euros, a suscité 59,4 millions d’euros de souscriptions avant que 30,7 millions d’euros ne soient attribués, au taux de 18,95 %. Reste le problème de la profondeur du marché. Les obligations vertes peuvent-elles devenir une véritable classe d’actifs africaine plutôt qu’une succession d’opérations ponctuelles ?
En octobre 2025, la Banque islamique de développement (BID) a levé 500 millions d’euros avec un green sukuk (obligation islamique verte), sa deuxième émission de ce type. Signe de leur montée en puissance, la Banque mondiale estime que les sukuks verts ont capté plus du tiers (35 %) des émissions de dette durable au sein des 57 pays membres de l’Organisation de la coopération islamique (OCI) entre 2017 et 2024. Portés par des actifs mondiaux qui ont désormais franchi le cap des 5 000 milliards de dollars, les sukuks offrent une excellente opportunité à l’Afrique, qui peut diversifier ses sources de financement en captant une partie de cette immense réserve de liquidités.
Green bonds, green sukuks, sustainability-linked bonds (obligations indexées sur la durabilité), garanties et blended finance ouvrent ainsi de nouvelles voies, tandis que les obligations de la diaspora (diaspora bonds) et le crédit privé (private credit) permettent de mobiliser des capitaux encore peu exploités. Selon Moody’s, les actifs du private credit africain ont triplé depuis 2020, passant de 1,8 à 5,6 milliards de dollars fin 2025.
Face aux limites des bailleurs traditionnels, des initiatives inédites voient le jour. En 2026, la Côte d’Ivoire a obtenu un prêt souverain lié à des objectifs de durabilité de 433 millions d’euros (505 millions de dollars), avec des financements privés sécurisés par des garanties de la Banque mondiale. Il s’agit du premier prêt souverain lié à la durabilité (Sustainability-Linked Loan – SLL) en Afrique de l’Ouest. « Cette nouvelle approche encourage non seulement la réalisation d’engagements ambitieux en matière de développement durable, mais elle permet également à la Côte d’Ivoire d’impulser un changement transformateur », se félicitait Marie-Chantal Uwanyiligira, directrice de la Banque mondiale pour la Côte d’Ivoire, le Bénin, la Guinée et le Togo, en juillet 2025.
« Portés par des actifs mondiaux qui ont désormais franchi le cap des 5 000 milliards de dollars, les sukuks offrent une excellente opportunité à l’Afrique, qui peut diversifier ses sources de financement en captant une partie de cette immense réserve de liquidités. »
Le climat : fardeau financier ou opportunité industrielle ?
L’Afrique dispose d’un portefeuille d’actifs exceptionnel en matière d’EnR. En 2025, la capacité renouvelable installée sur le continent a augmenté de 15,9 %, pour atteindre 82 GW selon l’Agence internationale pour les énergies renouvelables (IRENA), ce qui constitue un jalon historique majeur. Par ailleurs, les investissements privés sont passés d’environ 17 milliards de dollars en 2019 à près de 40 milliards de dollars en 2024, selon l’Agence internationale de l’Énergie (AIE). Quant à la biomasse, elle aussi a le vent en poupe… Pour preuve, la Côte d’Ivoire s’est récemment dotée de Biovéa, la plus grande centrale d’Afrique de l’Ouest de bioénergie (puissance installée : 46 MW). « Tiges de cotonniers, résidus de karité et de palmiers à huile, coques d’anacarde, balles de riz ou coques d’arachides : la ressource est disponible. Il n’y a pas le problème de l’intermittence avec la biomasse ; la ressource une fois stockée permet de produire en continu », explique Marie Sawadogo, responsable du Laboratoire Énergie renouvelable et efficacité énergétique de l’Institut 2iE à Ouagadougou.
« En 2025, la capacité renouvelable installée sur le continent a augmenté de 15,9 %, pour atteindre 82 GW selon l’Agence internationale pour les énergies renouvelables (IRENA), ce qui constitue un jalon historique majeur »
La disponibilité de la ressource ne suffit toutefois pas à garantir la compétitivité des projets, le coût dépendant largement de « l’adéquation entre la ressource et les moyens pour les mobiliser », explique l’experte. « Le développement de la filière suppose également de renforcer les capacités locales », souligne-t-elle. Le financement de la transition écologique ne porte donc pas seulement sur les centrales : il intègre aussi les équipements, la maintenance, les compétences et les chaînes logistiques.
1. Organisation de coopération et de développement économiques.
2. Un déclin historique de l’aide au développement : données préliminaires de l’APD pour 2025, 9 avril 2026.
3. Climate Finance Provided and Mobilised by Developed Countries in 2013-2024, 21 mai 2026.
4. Institut international d’ingénierie de l’eau et de l’environnement.
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